rinkos svirplys | 

Nors reitingų agentūros ir bankai vis perspėja apie įtemptą ekonominę padėtį Lietuvoje, išlieka susidomėjimas bankų - jautriių pokyčiams darinių, akcijomis. Kol kas užsienio ir Lietuvos ekspertai sutaria dėl vieno - bankų sistema šalyje tikrai stabili. Akcijomis prekiaujama taip, tarsi pusmečio rezultatai būtų žinomi porą savaičių prieš skelbimą - kaina pakyla dar prieš rezultatų skelbimą, po jų skelbimo krinta. Visi skuba užsiimti vietas po indeksu.

Pirmadienį prekyba nebuvo kuo nors ypatinga. Brangusių ir pigusių akcijų santykis - 14/16.

Didžiausią apyvartą - 2 mln. Lt, pasiekė prekyba „Panevėžio statybos tresto“(PTR1L) akcijomis.
Korekcija užklupo bankų akcijas, nes kiek suabejota pelno struktūra. „Šiaulių banko“ (SAB1L) akcijų kaina krito 1,22 proc. iki 4,06 Lt.

Abejonės turi pagrindo - SAB1L pusmečio EBT (pelno prieš mokesčius) struktūroje dividendai iš antrinių bendrovių sudarė nemažą dalį: 2007 aisiais - 39,7 proc. (7,11 mln. Lt), kai veiklos pelnas siekė 14,5 mln. Lt ir 2006-aisias - 44,97 proc. (3,83 mln. Lt), kai veiklos pelnas buvo 4,6 mln. Lt. Nors veiklos pelnas augo 209,45 proc., tradicinės bankų „duonos“ - palūkanų grynosios pajamos didėjo „tik“ 28,78 proc.
Labiausiai į akis krentantis pokytis - grynojo pelno iš operacijų vertybiniais popieriais šuolis: nuo 1,37 mln. Lt nuostolio 2006 m., iki 8,56 mln. Lt pelno 2007 m.
Bet SAB1L akcijas mėgsta ir patys vadovai - tai gerai nuteikia rinką.

Kas šį pusmetį vyko „Ūkio banke“, detaliau turėtų paaiškėti liepos 31 dieną.

Kad alkoholio kompanijos nėra madingos šiais laikais, parodė „Stumbro“ (STUR1L) rezultatų skelbimas. Pranešus, kad pusmečio pardavimai kilo 65 proc. iki 66,9 mln. Lt, akcija nežymiai krito iki 8,3 Lt.

Antradienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 5,7 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 13/15.

Vis dar nežymiai krito SAB1L - 0,74 proc. iki 4,03 Lt. Rezultatų belaukiant kilo TEO (TEO1L) akcijos - 0,40 proc. iki 2,49 Lt.

Trečiadienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 2,4 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 8/17.

Didžiausia apyvarta - vėl iš prekybos PTR1L akcijomis. Beveik visą apyvartą sudarė vienas didelis tiesioginis sandoris 18,90 Lt kaina už 4 mln. Lt. Šioje pozicijoje vyksta tiek daug tiesioginių sandorių, kad labai bus įdomu pamatyti atnaujintą didžiųjų akcininkų sąrašą.

„Apranga“ kaip visada agresyviai planuoja: šiemet bus siekiama uždirbti 50 proc. daugiau ikimokestinio pelno (ne mažiau 31 mln. Lt) nei pernai. Itin gerai sekėsi prekybinės terapijos centruose „Akropolis“ - ten „Aprangos“ (APG1L) apyvarta buvo 2,7 karto didesnė negu tuo pačiu laikotarpiu pernai. Akcijų prekeivių reakcija buvo pozityvi - APG1L kilo iki 19,09 Lt, apyvarta siekė 318 tūkst. Lt.

Audinių gamintojams sudėtingiau - „Alytaus tekstilės“ (ATK1L) akcininkams paskelbus, jog inicijuoja bankrotą ir įteiks teismui pareiškimus dėl bankroto bylos iškėlimo, prekyba ATK1L sustabdyta.
Galiausiai baigėsi bendrovės gelbėjimo imitacija - Turto fondas negrabiai, lyg karšta bulve, atsikratė jau faktiškai bankrutavusia bendrove. Naujiesiems savininkams beliko baigti parodiją finansinio investuotojo tema ir prisiimti kaltę.

Maža to, „Alytaus tekstilė“ įsiskolinusi ir kitoms biržoje kotiruojamoms bendrovėms: „Snoras“ (SRS1L) neatgauna 5,2 mln. Lt dydžio skolos, Rytų skirstomieji tinklai (RTS1L) - 7,3 mln. Lt.

Ketvirtadienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 6,6 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 18/6

Prieš pat rezultatų skelbimą 1,21 proc. kilo TEO LT (TEO1L) akcija.

Po prekybos TEO LT paskelbė pusmečio neaudituotus ir konsoliduotus rezultatus: grynasis pelnas augo 18,4 proc. iki 77 mln Lt. Vykdant plėtrą, augo darbuotojų skaičius ir sąnaudos. Grynieji pinigų srautai iš įprastinės veiklos mažėjo nuo 143 iki 138 mln. Lt. Dividendų mėgėjus nelabai džiugina, kad 2007 m. TEO įmonių grupė ilgalaikėms investicijoms skirs 164 mln. Lt.

Tendencijos pajamų struktūroje nesikeičia - toliau mažėja pajamos iš balso telefonijos srities ir auga interneto ir duomenų perdavimo paslaugų pajamos:

2007 m. I pusmetis
balso telefonijos paslaugos - 72,2 proc. pajamų,
interneto ir duomenų perdavimo paslaugos - 24 proc.

2006 m. I pusmetis
balso telefonijos paslaugos - 69,2 proc. pajamų,
interneto ir duomenų perdavimo paslaugos - 26,4 proc.

Vien belaidžio interneto prieigos taškų skaičius išaugo 266,9 proc. Interneto ir duomenų perdavimas - svarbiausia auganti bendrovės sritis: TEO LT (43,6) kartu su Omnitel (4,9) turi beveik pusę - 48,5 proc. interneto paslaugų rinkos. Nepavykus perimti „Mikrovisatos“, ne taip sparčiai sekasi sudėtingoje TV rinkoje.

SAN1L, ko gero, šiuo metu jautriausia naujienoms akcija: žinia apie liepos 26 d. vyksiančią „Sanito“ konferenciją „2007 - ųjų metų pirmo pusmečio rezultatų apžvalga ir patikslintų prognozių pristatymas“ akcijų kursą mestelėjo net 4,63 proc. iki 29,4 Lt.

Penktadienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 7 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 22/10

Gana netikėta naujiena - „Lifosos“ (LFO1L) grynasis pelnas išaugo 4,4 kart iki 49,21 mln. Lt. Akcija brango 1,67 proc. 37,03 Lt. Trąšų gamintojams palankus ekologinio kuro bumas - auganti paklausa žemės ūkio produkcijai iš kurios sunkiamas biokuras, didina trąšų paklausą ir kainas.

OMXV pokytis per savaitę teigiamas - 1,83 proc.

Finansų stabilumas

Besižavint bankų akcijomis, ima rūpėti, kaip jie ten gyvuoja nesubalansuotoje Lietuvoe ekonomikoje. Stabilumą praktiškai tikrinti rizkinga, bet tam yra simuliacijų ir skaičiavimų. Lietuvos bankas stabilumo situaciją testavo stebėdamas kaip padėtį gali paveikti palūkanų didėjimas ir nekilnojamojo turto kainos kritimas. Finansinio stabilumo apžvalgoje skelbiama, jog palūkanų normos kėlimas 2 proc. turėtų didesnę įtaką neveiksnių paskolų augimui (3,8 proc.) nei NT kainų kritimas 40 proc. (pokytis - 1,1) Tiek viena, tiek kita artimiausiu metu sunkiai tikėtina, o ypač tai, kad ECB palūkanų normas pakeltų iki 6 proc. Ekonomika paprastai laipsniškai prisitaiko prie tokių dalykų, kas kita - „užkrato“ (contagion) ir neprognozuojamų prekybos partnerių krizės.

Ramu. Iki kito „Danske Bank“ komentaro ar išdidaus S&P perspėjimo.

Portfelyje vyravo pakili harmonija. TEO1L artėjo prie nenuostolingos ribos.

„Ne, p. Darling, nėra jokio ideologinio mūšio. Tai, ką mes bandome sukurti, yra pragmatinis kapitalizmas.“
Iš prancūzų finansų ministrės Christine Lagarde atsakymo britų kancleriui.

Kol Europa ginčijasi kas tikresnis kapitalistas - anglosaksų liberalas ar pragmatinis kapitalistas (n-toji socialisto versija), amerikiečiai vis dar bando atsikratyti savo rizikingų paskolų aruodų. Blogos paskolos pasiekė tokį mąstą, kad reitingų agentūros darkart peržiūri obligacijų vertinimus ir netgi dėsto ką bendrovės turėtų daryti ir ko - ne. Panašu, kad į diskusiją apie pasaulio ekonomikos būklę jau įsitraukė visi - bankai, politikai, reitingų agentūros.

Lietuvoje tuo tarpu brangsta bankų akcijos, šiek tiek atsitraukiama iš energetikos srities. Skolintų pinigų išlaidavimas dar nepasiekė Latvijos lygio, bet nemąžta. Vilniaus biržoje - tiesioginių sandorių ir bankų savaitė.

Pirmadienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 4,8 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 20/12.

Biržos barometras TEO (TEO1L) pasiekė didžiausią - 2 mln. Lt. apyvartą.

„Sanitas“ (SAN1L) paskelbė lauktus pusmečio rezultatus. Pirmojo šių metų pusmečio pardavimai sudarė 170,4 mln. Lt - 269 proc. daugiau nei 2006 m. tuo pačiu laikotarpiu. Akcijos kaina pakilo tik 1,94 proc. Poveikį akcijos kainai daro tebegaliojantys „Invaldos“ (IVL1L) ketinimai parduoti 5 proc. akcijų ir ankstesnis staigus SAN1L įvertinimas biržoje.

Kortas atidengia bankai: po prekybos „Šiaulių bankas“ (SAB1L) paskelbė, jog per 2007 metų pirmąjį pusmetį neaudituotais duomenimis uždirbo 20,5 mln.Lt grynojo pelno - pusantro karto daugiau nei pernai per visus metus. Gerų rezultatų buvo tikėtasi - vien per paskutines 30 dienų akcija kilo 16,76 proc.

Antradienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 6 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 15/18.

Žemyn ritasi energetikos bendrovių akcijų kainos. Greičiausiai įtaką turėjo 2 mėnesiams Lenkijos valdžios atidėtas atominės elektrinės sutarties pasirašymas.

Didžiausią apyvartą pasiekė „Panevėžio statybos trestas“ (PTR1L) prekyba - 3,3 mln. Lt.

Po pusmečio rezultatų skelbimo SAB1L kaina kilo 1,72 proc. iki 4,13 lito, o apyvarta siekė 1,782 mln. litų. Didesnio kilimo atsarga jau išnaudota prieš rezultatų skelbimą.

Trečiadienį padaugėjo raudonų laukelių. Pasaulinės situacijos spaudimas - rizikingų paskolų (subprime) sukeltos problemos, netikėtai rekordiškai kritęs doleris darė įtaką ir VVPB. Dienos apyvarta be tiesioginių sandorių - 5,8 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 9/23. Korekcija nebuvo ryžtinga - populiariausios akcijos koregavosi maždaug 1 proc.

Ketvirtadienio apyvarta be tiesioginių sandorių - 5,7 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 19/11

Dėmesio nepraranda PTR1L - apyvarta siekė 5,14 mln. litų, o akcijos kaina pakilo iki 18,95 Lt.

Rezukltatus skelbia dar vienas bankas - „Snoras“ per pusmetį uždirbo 32,5 mln. litų neaudituoto grynojo pelno - 51,9 proc. daugiau nei pernai tuo pačiu metu. Ši pozicija ne itin traukia pirkėjus. Akcijos kaina krito 1,92 proc. iki 5,62 Lt.

Krito ir kitų bankų akcijos - UKB1L akcija visai nežymiai - 0,8 proc. iki 4,95 Lt (apyvarta siekė 2,46 mln. Lt). SAB1L krito 0,73 proc. iki 4,09 Lt (apyvarta siekė 316 tūkst. Lt).

Ketvirtadienį Dow Jones Industrial Average ($INDU) fiksavo ketverių metų dienos kilimo rekordą - 2,09 proc. ir pasiekė 13 907,25 vienetų ribą. Skelbiamas tarptautinių kompanijų bendrovių pelnas, o dar konvertuotas į visai smukusius dolerius patraukė investuotojus. Investuotojų banga buvo stipresnė net už vėl atsinaujinusias baimes dėl subprime paskolų grėsmės ekonomikai.

Penktadienio tiesioginiai sandoriai - 9,1 mln. Lt, brangusių ir pigusių akcijų santykis - 20/8

Nekantriai lauktą pusmečio rezultatą pranešė „Ūkio bankas“ (UKB1L). Pelnas - 50 mln. Lt - tris kartus didesnis nei pernai metų pirmojo pusmečio. Akcijų kursas kilo 2,22 proc. iki 5,06 proc. Lt, apyvarta siekė 5,4 mln. Lt. Skelbiama, kad planuotas grynojo pelno viršytas dėl didesnių nei planuota aktyvų apimčių, didesnio klientų aktyvumo ir specialiųjų atidėjinių išlaidų grįžimo. Kol kas sunku pasakyti, kokią įtaką rezultatams turėjo atidėjinių grįžimas. Išsamios banko ir grupės finansinės ataskaitos bus skelbiamos liepos 31 dieną.

Toliau tiesioginiais sandoriais buvo perkamos PTR1L - šiandien apyvarta siekė 11,8 mln litų. Sudaryti trys dideli sandoriai 18,9 Lt kaina: už 4 mln. Lt, 1,8 mln. Lt ir 5,6 mln. Lt. Šmėžavo jau pagarsėjęs tarpininkas YHI. Gali būti, jog keičiasi akcininkų svoris.

„Šiaulių bankas“ paskelbė, kad nuo liepos 18 d. bus pradėta platinti 40 mln. vnt. paprastųjų vardinių akcijų emisija. Įdomu, ar vėl teks stebėti į gatves išplitusias biržos aistras kaip per UKB1L emisijos likučių platinimą?

OMXV pokytis per savaitę neigiamas - 0,14 proc.

Tendencijos Lietuvoje

Mėnesio birželio infliacija - tokia pat kaip ir 2006 m. birželį - 0,2 proc. 2007 m. birželio mėn. metinė infliacija (2007 m. birželio mėn., palyginti su 2006 m. birželio mėn.) sudarė 4,8 procento. Metinės infliacijos lygį tradiciškai lėmė pabrangę maisto produktai ir nealkoholiniai gėrimai (9,1 proc.), būsto, vandens, elektros, dujų ir kito kuro grupės prekės ir paslaugos (11,4 proc.).
Būsto, vandens, elektros, dujų ir kito kuro grupės prekių ir paslaugų kainų pokytį labiausiai - 7,8 procento paveikė padidėję būsto nuomos mokesčiai. Net ir čia matyti auganti tendencija labiau nuomotis nei įsigyti.
Vasaros tendencijos tęsėsi - 22,2 proc. brango poilsio namų paslaugos.
Birželį Latvijos metinė infliacija pasiekė 8,8 proc. Paslaptingai išbėgiojo amerikiečių bankai. Lauksime kitų skaičių.
Jei kam Lietuvos ekonomikos ir demografijos ateitis atrodo šviesesnė, tai ne Danijos ekonomikos studentui. Skaičiai daug kartų skelbti, bet jų sugretinimas vertas dėmesio.

Lietuvos banko skelbiamais duomenimis, einamosios sąskaitos deficitas (ESD) šiemet sausio-gegužės mėnesiais siekė 5 mlrd. Lt - 64 proc. didesnis negu tuo pačiu laikotarpiu pernai. O 2006 m. ESD palyginti su 2005-aisiais, išaugo 73,7 proc.

Kas trikdo Trichet?

ECB liepos biuletenio straipsnyje „Interpreting Monetary Developments Since Mid-2004“, subtiliai užsiminė, kad P3 (M3) jau nebėra itin išskirtinis rodiklis prognozuojant infliacijos kryptį. Pinigų junginys P3 jau senokai yra peržengęs tikslinę 4,5 metinio augimo normą, pagal ECB skaičiavimus nekeliančią grėsmės ekonomikos augimui. Aptariamas nevaldomas P3 augimas, nepaisant kylančių palūkanų normų.

Neakivaizdžiai pripažįstama ir apie naujų finansavimo instrumentų bumą, kurio itaką junginiui sekti nėra taip paprasta. Nors ECB visąlaik bandė ginti P3, teigdamas jog tereikia išsamių studijų ir triukšmo filtrų, idant rastum tikrąją kryptį, ilgainiui tai tampa panašu į lėtą atsitraukimą atsišaudant. Ko vertas rodiklis, kurį reikia gryninti sudėtingiausiais ekonometriniais tyrimais, ir galiausiai į kurį menkai teatsižvelgiama.

Žvelgiant vizualiai, ryšio tarp infliacijos ir P3 nematyti (nebent atvirkštinis). Nuo 2006 m. pradėtos didinti palūkanų normos nors ir turėjo poveikį infliacijai, bet plačiąjam pinigų junginiui - jokio. Panašu į tai, kad ECB vis tik pralaimės ginčą su FRB dėl pinigų junginio reikšmės prognozuojant infliaciją, ir teks nuo dviejų piliorių perlipti ant vieno. Dėl neaiškaus apsisprendimo ir banko pranešimai tampa ne itin skaidrūs.

Kitas Jean - Claude Trichet trikdantis dalykas - politika. Ypatingai trikdo šios politikos tautologija - pragmatinis kapitalizmas. Sąvoka sukurta taip, jog tarsi pati savaime turėtų kritikuoti anglosaksiškąją liberalizmo tradiciją kaip idealistinę ir praktiškai sunkiai pritaikomą.

Prancūzų premjeras Nicolas Sarkozy atsargiai stumia centrinį banką link monetarinės politikos, tarnaujančios darbų kūrimui ir ekonomikos augimui, ragina ECB būti socialiai atsakingu. Daugybė paradoksų viename sakinyje, kuriuos paslėpti gali nebent retorika. Į palūkanų normą žvelgiama kaip į instrumentą, reguliuojantį valstybės, darbo jėgos ir verslo santykius.

Argumentų, be retorinių „rinkos humanizavimo“ ar „kovos prieš konkurencijos dogmą“ konstrukcijų, prancūzai nepateikia. Pažvelgus į priežastis, skatinančias siekti pragmatinio kapitalizmo, matyti, jog tai tėra paprasta protekcionizmo forma. Sarkozy titaniškomis pastangomis bando paveikti euro kursą palankesne eksportuotojams linkme.

Greičiausiai po inirtingų žingsnių pragmatinio kapitalizmo link, prireiks skubaus flexicurity (tokio lankstaus pragmatinio kapitalizmo modelio) - danų išradimo, atsargiai grąžinusio socialinių garantijų pamalonintiems piliečiams konkurencijos galimybes ir laisvesnio verslo privalumus.

Lietuvoje link pragmatinio kapitalizmo ir infliacijos - o netiesiogiai ir didesnio ESD link pajudėsime pakėlę atlyginimus valstybės tarnautojams. Ir, žinoma, tebejaudina gyvenimas skolon. Komerciniai bankai savotiškai perspėja piliečius žodžiu, - tik nesakykite, kad neperspėjome, - bet užleisti konkurentams paskolų teritorijos irgi negali. Visi įtvirtinti savo vietose, žiūri kas bus toliau.

Portfelio pozicijoje šiek tiek korekcijų - ir jokių ypatingų judesių.

Po įžūlaus kelių stambiųjų apsipirkimo rinką užplūdo įvairaus kalibro investuotojai ir tiesiog smalsuoliai su keliais tūkstančiais litų. Vieni sekė didelių tiesioginių sandorių kryptimi, kiti konkuravo mažai likvidžiose pozicijose. Nepasitvirtino vasariško pasyvumo schema, dėl to nuoširdžiai apgailestaujame. Šiaip ar taip - prekybos suvestines stebėti tapo įdomiau. Nebereikia stebeilyti povandeninių srovių ir mikroskopinių nuotaikų pokyčių, krustelėjimų: povandeninės srovės iškilo į paviršių, o kainų mikropokyčiai tapo makro.

Pirmadienis - tiesioginių sandorių ir išblėsusio dėmesio energetikos akcijoms diena. Apyvarta be tiesioginių sandorių - 7,7 mln. Lt, ją beveik dvigubai viršijo tiesioginių sandorių prekyba - 15 mln. Lt. Brangusių ir pigusių akcijų santykis buvo apylygis - 12/16.

Didžiausi dienos tiesioginiai sandoriai: UKB1L teko 5,3 mln. Lt, TEO1L - 2,7 mln. Lt, SAB1L - 3,3 mln. Lt, APG1L - 1,9 mln. Lt. Pirkta ir parduota per tą patį tarpininką - YHI, po kuriuo slėpėsi praėjusią savaitę skandalingai prekiavęs investuotojas.

Iki 16,1 Lt brango „City Services“ (CTS1L) - greičiausiai turėjo įtakos „Orion Securities“ CTS1L įvertinimas 21 litu. Įdomu, kad analitikų vertinimai dėl akcijos gana skirtingi. Dar prieš IPO „Parex“ paskelbė akcijos platinimo kainą pervertinta. Ryškiai skiriasi ir investuotojų nuomonės. Tokius skirtumus galima paaiškinti skirtingu verslo perspektyvos ir rizikos Rusijoje supratimu ir politine rizika Lietuvoje.

Po penktadieninio išpardavimo atsitiesė APG1L. 2007 m. I pusmetį „Aprangos“ grupės mažmeninio tinklo apyvarta siekė 183,1 mln. Lt - 52,6 proc. daugiau, nei 2006 m. I pusmetį. 2007 m. I pusmetį „Aprangos” grupė atidarė 18 naujų parduotuvių, 4 uždarė. Nors dar neskelbtas pelnas, naujiena gera - „Aprangai“ pavyksta išlaikyti plėtros tempą.

Brangsta „Šiaulių banko“ SAB1L (nors prieš emisijos platinimą neturėtų..) akcijos. Uždarymo kaina - 3,77 Lt

Antradienį vėl prisimintos energetikos akcijos. Apyvarta be tiesioginių sandorių - 12,9 mln. Lt. Brangusių ir pigusių akcijų santykis - 17/11.

Didžiausia apyvartą - 2 mln. Lt pasiekė prekyba SAB1L akcijomis, kurios šoktelėjo 5,31 proc. iki 3,97 Lt. Kol kas sunku suprasti atgyjantį susidomėjimą SAB1L. Gali būti, kad jį paskatino didieji pirkimai penktadienį, sklandantys gandai apie galimus SAB1L kontrolinio paketo pirkėjus. Ilgu laikotarpiu SAB1L išlaikys nuolatinę intrigą - nėra dominuojančio akcijų paketo, strateginio investuotojo, be to bankas turi savo nišą - smulkaus verslo kreditavimą ir tvirtai joje jaučiasi. Net jei bankinio sektoriaus konsolidacija tęsis toliau, galima sulaukti visai patrauklaus pasiūlymo.

Beje, birželio 19 d. buvo pastebėti SAB1L pirkimai per „Danske bank“ (DDB) tarpininką. Vertina SAB1L ir vadovai - vien 2007 m. „Šiaulių banko“ vadovai pirko SAB1L akcijų už 2,69 mln. Lt, pardavė - už 597 tūkst. Lt (dovanojimai ir atpirkimo sandėriai neskaičiuoti)

Investuotojai pasirodė emociškai neatsparūs energetikos sektoriaus naujienoms - Vakarų skirstomųjų tinklų (VST1L) pozicijoje akcijų kursą pakėlė net 10,40 proc. iki 690 Lt. Kitos energetikos akcijos irgi brango apie 5 proc. Skubama užsiimti pozicijas gana nelikvidžiose ir spekuliatyviose pozicijose ir stebėti kas bus toliau.

Tuo tarpu įvykiai ATK1L pozicijoje primena tuščios skrynios dalybas piratų laive - akcijų paketėliai keliauja iš vieno pirkėjo pas kitą, kartais pranešant, kartais - ne. VPK netgi pati jau ėmėsi informuoti apie įsigijimus.

Trečiadienį vėl perkamos energetikos akcijos. Apyvarta be tiesioginių sandorių - 8,6 mln. Lt. Brangusių ir pigusių akcijų santykis - 16/8.

CTS1L maitina rinką naujienomis - šįkart „City Service“ klientu tapo „Čilijos“ viešo maitinimo tinklas.
„City Service“ antrinė įmonė UAB “Sinsta” rengiasi įsigyti 100 proc. UAB “Namų priežiūros centras” (NPC) akcijų, o NPC savo ruožtu valdo antrinę bendrovę UAB „Pašilaita“, kuri prižiūri Pašilaičių seniūnijos aplinką ir gyvenamusoius namus.

Nesniai atėję į biržą bendrovės paprastai daugiau dėmesio kreipia akcijos kainos valdymui. CTS1L akcija nuo kotiravimo biržoje pradžios jau pakilo 16,57 proc. Akcijos kainos auginimas, kaip ir IPO, yra savotiška meno rūšis - vienos bendrovės akciją prižiūri it japonišką sodą, o kitos spardo kaip skudurinį futbolo kamuolį. Jei tik nėra visai jo užmetę…

Po pagarsėjusio YHI (SEB Eesti Ühispank) priedanga veikę pirkėjai ir pardavėjai sudarė 1,09 mln. Lt vertės tiesioginį sandorį 2,34 Lt kaina už TEO1L akciją. UKB1L pozicijoje - 1,03 mln. Lt vertės tiesioginį sandorį 4,60 Lt kaina už akciją.

Ketvirtadienis tapo VST1L ir SAB1L diena. Prekyba biržoje buvo kiek nuosaikesnė: apyvarta be tiesioginių sandorių - 7,9 mln. Lt. Brangusių ir pigusių akcijų santykis - 14/12.

SAB1L galiausiai perlipo 4 Lt pakopą. Jau antrą kartą pasiekta didžiausia apyvarta per savaitę - šįkart net 2,7 mln. Lt, akcijos kaina rėmėsi į 4,04 Lt.

Pajudėjo net inertiškoji TEO1L. Akcijų prekyba siekė 1,6 mln Lt, o akcijų kursas - 2,41Lt. Šioje pozicijoje seniai beskelbtos naujienos. Turėtų būti stipri reakcija į pusmečio rezultatus.

Iš smukusios LEN1L perėmusi brangimo iniciatyvą, VST1L kilo net 12,39 proc. iki 798 Lt.

Savaitės didžiausias kilimas:

VST1L - 28,71 proc.
CTS1L - 8,9 proc.
SAB1L - 8,6 proc.

OMXV indeksas per savaitę palypėjo 1,39 proc.

Nepasitvirtino progznozės, kad vasara bus rami ir kad SAB1L akcijos nebrangs prieš emisijos platinimą.
Finansinės traukos (drago) lenktynės įsibėgėja - naujienų pasirodymas vėl tampa reikšmingas.

„Invaldos“ žodinės intervencijos

„Invalda“ (IVL1L) jau įvykdė antrąją žodinę intervenciją šiemet - dabar atpigino SAN1L akcijas. „Invaldos“ atstovas tarsi Bernankė ar Triche praneša ką mano apie bendrovės vertinimą ir ką darysiąs su bendrovės akcijomis. Rinka gana klusniai seka paskui. Galima netgi tikėtis, kad ilgainiui „Invalda“ išvystys savų kodinių žodžių žodyną ir vartojimo būdus.

Šių metų balandį buvo paskelbta apie galimą IVL1L supirkimą už 14 Lt, jei tik iki birželio 30 d. akcijų kursas nepasieks šios kainos. Rinka greitai sureagavo ir netgi persvėrė supirkimo kainą.
SAN1L - atvirkščiai, dėl liepos mėnesio pažadų parduoti 5 proc. paketą krito iki 28,4 Lt. „Invalda“ su susijusiais asmenimis valdo per 68 proc. akcijų. Šiuo metu laisvų akcijų skaičius nedidelis - apie 12,11 proc. Didesnis laisvų akcijų skaičius būtų tikrai sveikintinas.

Tokia nuosekli ketinimų viešinimo praktika yra gana nauja - nors pranešama tik apie ketinimus, kurių vykdymo sąlygos pernelyg abstrakčiai apibrėžtos, bet taip paskelbiama ir žinotina stambaus akcininko nuomonė (leidžiama suprasti).

Jean - Claude nedrįso

ECB nusprendė palikti 4 proc. palūkanų normą. Nemaža analitikų, pranašavusių didinimą, šįkart prašovė. Apžvalgą pradėjęs nuo dviejų ECB piliorių - ekonominės-statistinės (svarbiausias rodiklis - infliacija) ir monetarinės analizės (svarbiausias rodiklis - P3) pastebėjimų, Trichet nepranešė nieko ypatingai naujo. Eurozonos ekonomika išnaudoja savo augimo galimybes - mažėja nedarbas ir konkurencija darbo rinkoje, todėl atlyginimai gali didėti daugiau nei tikėtąsi. Bet Trichet sakė nekreipsiąs dėmesio į trumpalaikius infliacijos svyravimus ir sieksiąs vidutinio laikotarpio tikslų.

Kiek sutrikęs (taip pasirodė), pakalbėjo apie spartų P3 (platųjį pinigų junginį, kuriam ECB skiria itin daug dėmesio) augimą. P3 augo daugiausia dėl spekuliatyvaus pinigų poreikio ir palankių kreditavimo galimybių. Solinimąsį skatino eurozonos ekonomikos augimas ir optimistiniai lūkesčiai.

Kol kas birželį metinė infliacija siekė 1,9 proc. ir nežeidė ECB tikslo - palaikyti ją mažėliau nei 2 proc. Tokia jau oficialiai deklaruojama ECB kainų stabilumo politika: metinis Suderintų vartotojo kainų indeksas turi didėti ne daugiau ir ne daug mažiau nei 2 proc.

Tiesa, spaudos konferencijoje Jean - Claude Trichet prisėjo dažnai kovoti su žodžių interpetatoriais: „…because I will stick to what I have just said, which is crystal clear and reflects our current position!“. Teko nemažai aiškinti, kad kodiniai žodžiai jau nebūtinai reiškia tą patį ką ir anksčiau. Ko gero, ECB rimtai atsisako signalizavimo ypatingais žodžiais praktikos.

Kaip palūkanų normos veikia sudėtingą ekonomikos mašiną, pavaizduota ECB sukurtoje schemoje. Natūralu, kad kalbėdamas CB vadovas stengiasi pernelyg neaudrinti lūkesčių. Lūkesčiams, bankų ir rinkos palūkanoms centrinio banko nustatoma skolinimo norma turi tiesioginę įtaką.
Galutinį rezultatą - kainų formavimąsi trumpu laikotarpiu bankininkai tikrina stebėdami Suderintą vartotojų kainų indeksą (SVKI). Taigi, nustato palūkanų normą, ir stebėdami infliacijos pokytį mąsto ką padarę. Ilgojo ir vidutinio laikotarpio politiką pasitikrina pagal platųjį pinigų junginį P3.

Lietuvai visą šį sudėtingą mechanizmą tenka valdyti palūkanų normas gaunant iš išorės (deus ex machina) ir pasitikėti fiskalinės politikos instrumentu slidžiose politikų rankose. Jei jau valiutų kursai ir svetima palūkanų normų politika pradeda trukdyti, yra galima išeitis: persieti litą - t.y. palankesnę palūkanų normą ar jų sintezę gauti galima tik kartu su susieta valiuta ar valiutų krepšeliu. Bet tik kritiniu atveju, žinoma. Nebus tokio.

Beje - geras „Danske bank“ pastebėjimas komentuojant Lietuvos padėtį ir ekskomunistų vyriausybės (ne)veiksmus: „The government unfortunately seems overly complacent about the economic imbalances.“

Nerimą dėl makroekonominių problemų nugalėjo aistros, atsispindinčios ir portfelio pozicijose. Pajudėjo net TEO1L.